Os juros futuros operam em alta desde a abertura, apesar da aprovação da Medida Provisória 665 ontem no Senado. Além da influência do avanço do dólar e dos juros dos Treasuries, o mercado continua a comentar sobre discordâncias entre os principais ministros da equipe econômica, que enfraqueceriam o titular da Fazenda, Joaquim Levy, no processo de ajuste fiscal.

Às 10 horas, o DI para janeiro de 2016 apontava 13,77%, ante 13,72% no ajuste de ontem. O DI para janeiro de 2017, 13,35%, máxima (13,28% no ajuste anterior) e o para janeiro de 2021, 12,49% (12,40%).

Em Nova York, os juros dos Treasuries sobem, com investidores realizando lucros após o forte rali nos preços dos títulos ontem, que resultaram em recuo dos rendimentos. Além disso, os participantes do mercado de bônus se preparam para leilões de US$ 13 bilhões em notas de juro flutuante (FRN) e US$ 35 bilhões em T-notes de 5 anos, esta tarde. No mesmo horário acima, o juro da T-note de 2 anos subia para 0,6564% e o de 10 anos avançava para 2,1495%.

As atenções agora se voltam para as votações de mais duas medidas no Senado: a 664, que modifica as regras para a concessão de pensão por morte e deve ser votada na tarde de hoje; e a MP 668, que eleva tributos de importados e deve entrar na pauta amanhã. Ambas caducam no dia 1º de junho.

Os juros futuros apresentam viés de alta na manhã desta quinta-feira, 21, influenciados pelo avanço do dólar e pela percepção de que há muitos obstáculos no caminho do ajuste fiscal e de que a economia está muito fragilizada, conforme mostrou o IBC-Br de março e do primeiro trimestre. As taxas são influenciadas ainda pelo leilão de títulos que o Tesouro realiza nesta quinta. Operadores observam ainda que os ativos passam por correção, após o recuo de ontem.

Às 9h46, O DI para janeiro de 2017 tinha taxa de 13,40%, de 13,34% no ajuste de ontem. O DI para janeiro de 2021 exibia taxa de 12,54%, ante 12,47% no ajuste anterior. o dólar à vista no balcão subia 0,57%, a R$ 3,0220, na máxima. O dólar para junho subia 0,51%, a R$ 3,0305.

Com relação ao Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), o dado de março mostrou queda de 1,07%, após a alta de 0,36% em fevereiro, na margem. O índice ficou em 144,48 pontos, o menor nível desde novembro de 2012, quando estava em 143,93 pontos. Segundo analistas do Bradesco, o resultado de março reforça a expectativa de retração do PIB no período no primeiro trimestre.

No cenário fiscal, a votação do projeto da desoneração da folha de pagamentos na Câmara ficou para junho. E a votação da Medida Provisória 665, que dificulta o acesso ao seguro-desemprego e ao abono salarial, foi adiada para a próxima semana, sob o risco de o texto perder a validade no dia 1º de junho. Já o corte no Orçamento de 2015 deve ser anunciado nesta sexta-feira.

O recuo do dólar no Brasil, na maior parte do dia, somado à baixa dos yields dos Treasuries, pesou sobre as taxas dos contratos futuros de juros, que cederam na ponta mais longa hoje. As taxas curtas, no entanto, terminaram próximas dos ajustes de quinta-feira, 14.

No fim da sessão regular, a taxa do contrato futuro de juros para janeiro de 2016 marcou 13,76%, ante 13,78% de ontem; o DI para janeiro de 2017 ficou com taxa de 13,39%, ante 13,46%. Já o contrato para janeiro de 2021 marcou 12,50%, ante 12,61%.

O dólar fechou pelo segundo dia consecutivo abaixo dos R$ 3,00, tendo recuado durante a maior parte da sessão. A moeda americana chegou a subir no início do dia, à espera de dados importantes nos EUA. Mas quando os números saíram, piores que o esperado, o dólar perdeu força ao redor do mundo e, no Brasil, saltou para o terreno negativo. No fim, porém, desacelerou novamente e terminou no mesmo nível de ontem, aos R$ 2,9960 no balcão.

Se por um lado os investidores em renda fixa reagiram a estes movimentos do dólar e ao recuo dos yields dos Treasuries, por outro eles praticamente ignoraram o único dado de inflação no dia, o IGP-10. O indicador da FGV mostrou alta de 0,52% em maio, numa desaceleração ante os 1,27% de abril. No ano, acumula 3,52% e, em 12 meses, 3,86%.

À tarde, destaque para a divulgação do Boletim Regional do Banco Central. O documento deu conta, entre outras coisas, de que o índice de Atividade Econômica do Banco Central - Sudeste (IBCR-SE) desacelerou para 0,2% no trimestre encerrado em fevereiro deste ano, em comparação ao período de três meses finalizado em novembro, quando a alta havia sido de 0,7%.

No evento de divulgação, o diretor de Política Econômica, Luiz Awazu, afirmou que a política monetária deve seguir vigilante para assegurar convergência da inflação a 4,5%. Segundo ele, 2015 é um ano de transição e é objetivo do governo circunscrever impacto do ajuste dos administrados a este ano. Awazu disse ainda que o País deve se preparar para a normalização das condições monetárias nos EUA e que os sinais de melhora por lá estão sendo acompanhados com atenção.

Para os investidores, ficou a percepção de que Awazu reafirma o conteúdo da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e reforça a expectativa de que, no início de junho, a Selic subirá mais 0,50 ponto porcentual, para 13,75% ao ano.

O firme recuo do dólar ante o real foi um dos principais fatores para a baixa das taxas dos contratos futuros de juros com prazos mais longos hoje. Do exterior, houve ainda a contribuição dos Treasuries. "Os yields dos Treasuries voltaram bastante da máxima de ontem até agora. Na quinta-feira (7), o T-Note de 10 anos chegou a marcar 2,32% e, há pouco (durante a tarde), ele estava em 2,11%. É muita coisa", destacou o trader de renda fixa Klaus Nery Teixeira, da Quantitas Asset. "O mercado também bate forte no dólar hoje e há o raciocínio de que, se o Banco Central elevar a Selic tanto agora (nos próximos meses), em algum momento a inflação vai ceder e, lá na frente, a taxa básica poderá cair", acrescentou o profissional.

Entre os contratos de prazos curtos, os movimentos das taxas foram mais contidos, com os investidores visualizando a tendência de o Copom, de fato, continuar elevando a Selic nos próximos dois encontros, em junho e julho, já que a inflação segue alta. Os números de hoje, no entanto, não são necessariamente ruins. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de abril indicou inflação de 0,71% - um porcentual alto, mas abaixo da mediana de 0,75% esperada pelo mercado. No acumulado de 12 meses, porém, a inflação oficial está em 8,17% e, nos quatro primeiros meses de 2015, em 4,56% (já acima do centro da meta de 4,5% do governo).

No fim da sessão regular da BM&FBovespa, a taxa do DI para julho marcava 13,341%, ante 13,339% do ajuste de ontem, enquanto o contrato para janeiro de 2016 tinha taxa de 13,77%, ante 13,79%. Entre os intermediários e longos, o DI para janeiro de 2017 marcava 13,52%, na mínima, ante 13,63%, e o contrato para janeiro de 2021 indicou 12,68%, também na mínima, ante 12,86%. Em Nova York, o T-Note de 10 anos tinha há pouco taxa de 2,1399%, ante 2,181%.

Na área de câmbio, os investidores, em especial os estrangeiros, deram continuidade ao movimento mais recente de redução de posições compradas em dólar no mercado futuro brasileiro. O gatilho para isso foram os dados decepcionantes do mercado de trabalho norte-americano, que pesaram sobre a moeda americana em todo o mundo. No Brasil, o dólar recuou de forma consistente ante o real, pela quarta sessão consecutiva, e acabou em baixa de 1,39% no balcão, a R$ 2,9820.

Pela manhã, os EUA informaram a criação de 223 mil vagas de emprego em abril, pouco abaixo dos 228 mil esperados. No entanto, o total de março foi revisado de 126 mil para 85 mil vagas, o que foi mal visto pelo mercado. A avaliação é de que a economia americana ainda está em fase de recuperação e, por isso, a alta de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) pode se dar mais tarde.

Os juros futuros iniciam a sessão desta segunda-feira, 04, em viés de alta, acompanhando o movimento do dólar, enquanto os agentes aguardam a ata do Copom referente à última reunião de política monetária, principalmente depois de o Banco Central ter replicado sem qualquer alteração o comunicado que acompanhou a decisão de elevar a taxa básica de juros em 0,50 pp, para 13,25% ao ano, na semana passada.

Às 9h27, o DI para janeiro de 2016 tinha taxa de 13,70%, ante 13,67% no ajuste de quinta-feira. O DI para janeiro de 2017 exibia taxa de 13,51%, na mínima, ante 13,46% no ajuste anterior. O DI janeiro de 2021 tinha taxa de 12,81%, também na mínima, ante 12,74% na quinta-feira. Nos Estados Unidos, o juro da T-note de 10 anos subia a 2,103%, ante 2,129% no fim da tarde de sexta-feira.

Mais cedo, a pesquisa Focus mostrou, pela terceira semana consecutiva, elevação na previsão dos analistas para o IPCA deste ano, para 8,26%, ante 8,25% na semana anterior. Para o fim de 2016, a mediana foi mantida em 5,60%. Já a expectativa de retração do Produto Interno Bruto (PIB) em 2015 passou de 1,10% para 1,18%, e a estimativa para a Selic no fim deste ano, de 13,25% para 13,50%.

No exterior, as principais bolsas europeias e os índices futuros em Nova York retornam do feriado do Dia do Trabalho em alta, sustentadas por dados de atividade da zona do euro. Embora os números tenham mostrado queda da indústria, eles vieram acima da expectativa e se seguraram acima do nível de 50, o que representa expansão. A notícia de que autoridades da União Europeia e da Grécia relataram progresso nas negociações sobre a ajuda financeira em Atenas também contribui para os ganhos.

Os juros futuros começaram a semana descolados do movimento de queda do dólar ante o real e as taxas subiram ao longo de toda a curva, com mais força na parte intermediária, nesta segunda-feira (20). O mercado consolidou a ideia de que o Comitê de Política Monetária (Copom) vai repetir a alta de 0,50 ponto porcentual da Selic em abril e também passou a trabalhar com a possibilidade de a política monetária manter-se "vigilante" por mais tempo do que o esperado, nublando o cenário de um possível corte da Selic no médio prazo.

Ao término da sessão regular na BM&F, o DI janeiro de 2016 fechou em 13,53%, de 13,43% no ajuste de sexta-feira; o DI janeiro de 2017 subiu de 13,17% para 13,33%; e o DI janeiro de 2021 encerrou a 12,64%, de 12,60% no ajuste de sexta-feira. Já o dólar à vista no balcão caiu 0,66%, a R$ 3,024.

Em encontros com investidores em Washington realizados durante sua participação da reunião de primavera do Fundo Monetário Internacional (FMI), que terminou neste domingo, o presidente do BC, Alexandre Tombini, teria reforçado que o Brasil está dando continuidade ao fortalecimento do arcabouço de políticas econômicas na preparação para o momento em que os Estados Unidos elevarem os juros. Um dos pontos para o fortalecimento do arcabouço de política econômica é a ancoragem das expectativas de inflação, ressaltou o BC, segundo divulgou ontem sua assessoria de imprensa. Tombini também deixou claro nos encontros que a intenção é que a inflação possa convergir para a meta oficial de 4,5% em dezembro de 2016.

Já o ministro da Fazenda, Joaquim Levy, disse, nesta segunda-feira, que o BC precisa seguir vigilante e conduzindo ajustes para que a inflação caia e a expectativa seja ancorada em 4,5%. "O BC tem de continuar vigilante e especialmente tem de passar por ajustes, de forma que as expectativas sejam ancoradas", disse, durante o Bloomberg Americas Monetary Summit, em Nova York.

Após terem passado a manhã em trajetória positiva, na contramão do dólar, as taxas de juros futuros mudaram de direção refletindo as mínimas da moeda norte-americana, mas, no fim, encerraram a sessão perto dos ajustes de ontem. Ao término da negociação regular na BM&FBovespa, o contrato de DI com vencimento em janeiro de 2016 ficou em 13,37% (164.915 contratos), ante 13,36% no ajuste de quarta-feira. O DI para janeiro de 2017 marcou de taxa 13,23% (225.595 contratos), estável em relação ao ajuste de ontem. O DI para janeiro de 2021 exibia taxa de 12,78% (181.135 contratos), ante 12,76% no ajuste anterior.

No exterior, o juro da T-Note de 10 anos subia a 1,912%, de 1,866%, e o da T-Note de 2 anos se elevava a 0,535%, de 0,531%. No mercado de balcão, após oscilar entre altas e baixas pela manhã, o dólar firmou-se no território negativo à tarde para terminar em baixa de 1,45% ante o real, negociado a R$ 3,1270 no balcão.

Apesar da queda do dólar, as taxas de juros futuras terminaram perto dos ajustes nesta terça-feira (24) reduzindo as perdas à tarde, em meio à decepção dos investidores com a falta de sinalização do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, no Senado, sobre o futuro do programa de swaps e sobre um possível fim do aperto monetário, diante dos dados da atividade fracos divulgados recentemente.

O dólar abriu a sessão em queda, reagindo à manutenção do grau de investimento do Brasil, anunciada ontem pela agência de classificação de risco Standard & Poor's. No entanto, a moeda passou a oscilar, à medida que o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, dava início a sua audiência no Senado. Os sinais mistos do dólar ante outras divisas internacionais, após indicadores econômicos dos EUA desencadearem leituras divergentes, também contribuíram para a volatilidade da moeda norte-americana no Brasil.

As declarações do presidente do BC alimentaram as dúvidas sobre a continuidade do programa de leilões de swaps cambiais, a partir de abril, uma vez que provocaram interpretações variadas dos participantes do mercado. Parte deles avaliou que, ao reforçar a importância dos leilões, Tombini indicou que a instituição poderá continuar a realizá-los, enquanto alguns agentes afirmaram o contrário, dizendo que Tombini não deu sinal nenhum sobre como ficará o programa mais para frente.

Apesar de o dólar ter se firmado no negativo durante a tarde, as taxas de juros futuras, que até então seguiam de perto o movimento da moeda, se descolaram um pouco e acabaram fechando perto da estabilidade, na sua maioria. Segundo profissionais do mercado, o movimento refletiu a decepção dos agentes com a fala de Tombini, uma vez que havia expectativas no mercado de que ele pudesse fornecer alguma indicação sobre um fim do aperto monetário, depois que dados mostraram enfraquecimento da atividade recentemente.

O presidente do BC reforçou apenas o compromisso do governo com as medidas de ajuste, afirmando que "caso haja desvio, o ministro da Fazenda vai procurar ajustes para cumprir a meta fiscal". Tombini afirmou também que é preciso mostrar austeridade neste momento de ajuste e que passos dados pelo governo para cumprir suas metas já começam a dar resultados. "Não estamos enxugando gelo, já tem algum resultado para mostrar", ressaltou.

Os dados da arrecadação de fevereiro, divulgados pela Receita Federal nesta tarde, foram apenas monitorados, sem provocar reação na curva a termo. Segundo o órgão, a arrecadação de tributos e contribuições federais somou R$ 89,982 bilhões no mês passado, uma alta real de 0,49% em relação ao mesmo período de 2014.

No fim do pregão regular, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em junho de 2015 (8.600 contratos) apontava 12,850%, na mínima, ante 12,845% no ajuste de ontem. O DI para vencimento em julho deste ano registrava 13,060%, com 63.165 contratos, de 13,069% no ajuste anterior. O DI para janeiro de 2016 (180.850 contratos) tinha taxa de 13,56%, ante 13,60% no ajuste da véspera. O contrato com vencimento em janeiro de 2017 (355.180 contratos) indicava 13,44%, de 13,45%. O DI para janeiro de 2021 tinha taxa de 12,97%, ante 12,99% ontem.

A despressurização do câmbio aliviou prêmios na curva de juros em boa parte desta segunda-feira (16) mas, como no término da sessão regular o dólar perdeu força de queda, as taxas futuras também reduziram o declínio para ficar perto dos ajustes anteriores. De todo modo, os principais contratos seguem precificando um aumento de 0,75 ponto porcentual da Selic na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em abril.

O DI com vencimento em janeiro de 2016 movimentou 127.510 contratos, terminando a sessão regular em 13,86%, mesma taxa do ajuste anterior. O DI janeiro de 2017 (182.375 contratos) terminou em 13,80%, de 13,79% no ajuste da sexta-feira. O DI janeiro de 2021, com 41.645 contratos, terminou em 13,30%, na máxima, de 13,28% no ajuste anterior.

Tanto o dólar quanto os juros tiveram influência importante da tendência externa, que acabaram se sobrepondo a eventuais reações do mercado às manifestações contra o governo ontem, com milhares de pessoas nas ruas pelo País. Nos EUA, indicadores fracos da economia norte-americana amenizaram a expectativa sobre a sinalização sobre o timing para a alta das taxas dos Fed Funds, às vésperas do encontro do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), na quarta-feira. O dólar à vista encerrou na máxima de R$ 3,246 (-0,43%) no balcão.

A produção industrial norte-americana (+0,1%) subiu abaixo do esperado (+0,2%) em fevereiro e o índice Empire State de atividade industrial na região de Nova York caiu para 6,90 em março, aquém da expectativa de alta para 8,30, ante 7,78 em fevereiro. Já a confiança das construtoras do país recuou para 53 em março, quando a previsão era 55. Diante dos números, a percepção é de que o Fed pode esperar um pouco mais para começar a retirar a política monetária do modo acomodatício.

Quando o dólar desacelerou a baixa no final da sessão, os juros acompanharam, para encerrar nos ajustes, de olho também no movimento dos Treasuries. Em Wall Street, os yields (retornos) também foram influenciados pela perspectiva para a política monetária dos EUA. Perto das 16h30, a T-Note de dez anos estava em 2,092%, de 2,119% na sexta-feira.

Segundo operadores, o espaço para queda dos prêmios, que em boa medida depende do dólar, não é muito grande diante das preocupações com a economia doméstica e da crise política. Após as manifestações de ontem, o governo, via ministros, afirmou estar disposto a dialogar com a sociedade para tentar atender às demandas, a começar pela implantação de um plano de combate à corrupção.

Ao longo do dia o ministro da Fazenda, Joaquim Levy, reuniu-se com vários empresários em São Paulo para falar sobre o ajuste fiscal e reforçou a necessidade de um acerto com o Congresso. "Política anticíclica permanente é insustentável do ponto de vista fiscal, mas é claro que algumas medidas precisam consultar o sócio do governo, o Congresso", disse, acrescentando que o governo está dialogando com os parlamentares sobre algumas medidas. "Quando o jogo é claro, todo mundo vai à luta e as coisas mudam", afirmou. "Estamos trabalhando para evitar cenários de 'downgrade' e inflação alta", completou, aos empresários na Associação Comercial de São Paulo.

A curva de juros continua precificando uma aceleração do ritmo de alta da Selic na reunião do Copom de abril, mesmo com o número fraco do IBC-Br de janeiro. O dado teve baixa de 0,11% em janeiro ante dezembro do ano passado com ajuste sazonal, abaixo da mediana das estimativas dos 35 analistas do mercado financeiro consultados pelo AE Projeções (+0,20%), mas dentro do intervalo de -0,14% a +0,90%. Na comparação entre os meses de janeiro de 2015 e 2014, houve retração de 1,75% na série sem ajustes sazonais, uma retração maior do que a apontada pela mediana (-1,10%) e que ficou perto do piso das previsões (-1,80% a +0,80%).