Os juros futuros encerraram em queda nos vencimentos curtos e longos nesta quarta-feira, 28, enquanto os de médio prazo fecharam perto da estabilidade. O Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado ontem, seguiu repercutindo sobre as taxas, que refletiram ainda a melhora da expectativa em relação ao ajuste fiscal e o ambiente externo mais propício à tomada de risco.

Ao término da negociação regular, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2017 (177.735 contratos) caiu de 13,775% no ajuste de ontem para 13,750%. O DI janeiro de 2018 (149.480 contratos) fechou em 12,16%, de 12,15% no ajuste anterior. O DI janeiro de 2019 (226.800 contratos) encerrou em 11,58%, de 11,56%. O DI janeiro de 2021, com 203.715 contratos, terminou em 11,53%, de 11,58%.

Diante da percepção de que, entre os três fatores listados pelo Banco Central para uma possível flexibilização da Selic, a questão fiscal é a que traz as maiores dúvidas, foi bem recebida pelo mercado a sinalização do governo de que a Câmara deve votar entre os dias 10 e 11 de outubro a PEC do teto dos gastos, considerada "o Plano Real" do governo Temer. O prazo foi definido em reunião realizada na noite de ontem entre o presidente Michel Temer, ministros e líderes da base aliada para discutir uma estratégia para a aprovação do texto.

Hoje, o relator da proposta, deputado Darcísio Perondi (PMDB-RS), confirmou tal expectativa. "Depois vêm alguns feriados, mas queremos fechar o segundo turno na segunda quinzena de outubro e mandar para o Senado na última semana de outubro", disse, após reunião com o ministros Henrique Meirelles (Fazenda) e Dyogo Oliveira (Planejamento).

Ainda sob o impacto do RTI "considerado dovish", e com reforço de uma inflação baixa trazida hoje pelo monitor da Fundação Getulio Vargas (FGV), os vencimentos curtos também recuaram, com avanço das apostas de que o ciclo de afrouxamento monetário será inaugurado em outubro com queda de 0,50 ponto da Selic atualmente em 14,25%.

Ao mesmo tempo, o aumento do apetite pelo risco no exterior à tarde ajudou a colocar a ponta longa nas mínimas, faltando em torno de meia hora para o final da etapa regular. O desfecho da reunião dos produtores de petróleo, que chegaram a um acordo para reduzir a produção, foi o gatilho para uma melhora generalizada nos ativos, com aceleração da alta das cotações da commodity e das ações, além da inversão do avanço do dólar ante o real.

O aumento do estresse no quadro político provocou realização de lucros no mercado de juros e as taxas fecharam a sessão em alta nos vencimentos de médio e longo prazos, enquanto os curtos subiram reagindo à fala de Ilan Goldfjan, indicado à presidência do Banco Central, sabatinado nesta terça-feira, 7, pela Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado. Ao término da negociação regular, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2017 (154.260 contratos) projetava 13,600%, de 13,565% no ajuste da véspera.

O DI janeiro de 2018 (171.730 contratos) encerrou em 12,56%, de 12,51% no ajuste de ontem. O DI janeiro de 2019 (172.355 contratos) subiu de 12,29% para 12,34%, e o DI janeiro de 2021 fechou em 12,39%, de 12,31%, com 123.370 contratos.

O sinal de alta foi determinado já na abertura dos negócios, em reação aos pedidos de prisão feitos pelo procurador-geral da República, Rodrigo Janot, a Teori Zavascki, ministro relator da Operação Lava Jato no Supremo Tribunal Federal (STF), do presidente do Senado, Renan Calheiros (PMDB-RJ), do ex-presidente da República José Sarney (PMDB-AP) e do senador Romero Jucá (PMDB-RR), que foi ministro do Planejamento do governo do presidente em exercício, Michel Temer. O trio aparece em conversas gravadas pelo ex-presidente da Transpetro Sérgio Machado, que, para os investigadores, contêm indícios de conspiração para derrubar todas as apurações em curso sobre o esquema de corrupção da Petrobras.

Renan divulgou nota em que diz que o pedido de prisão foi "desproporcional e abusivo". "Toda vez que há exagero, extravagância, excesso, desproporcionalidade, expressões como democracia, Constituição, liberdade de opinião e presunção de inocência perdem prestígio. Não vamos colaborar com isso", disse Renan após informar que é preciso aguardar a decisão do STF.

Na sabatina, Ilan afirmou à CAE que à frente da autoridade monetária retribuirá confiança depositada em sua indicação atingindo meta de inflação e disse que vai mirar o centro da meta. "Bandas de tolerância servem para acomodar choques", disse. Segundo ele, a manutenção de nível baixo e estável de inflação reduz incertezas e torna a sociedade mais justa. Sua indicação foi aprovada pela CAE por 19 votos a 8. Na ótica do mercado, as afirmações sugerem que o ciclo de cortes da Selic pode demorar um pouco mais do que se espera.

A cautela com o cenário interno, principalmente a questão política após a divulgação do diálogo entre o ministro do Planejamento, Romero Jucá (PMDB-RR), e o ex-dirigente da Transpetro Sérgio Machado, puxou para cima os juros futuros, a exemplo do dólar. As preocupações com a inflação no curto prazo e um certo desconforto com a nova meta de resultado primário de 2016 divulgada na sexta-feira, após o fechamento do mercado, também influenciaram o comportamento das taxas.

Ao término da negociação regular da BM&FBovespa, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2017 subia de 13,675%% para 13,695%. O DI para janeiro de 2018 fechou em 12,83%, de 12,72% no ajuste de sexta-feira. O DI para janeiro de 2019 tinha taxa de 12,63%, de 12,46% no ajuste anterior. E o DI janeiro de 2021 terminou em 12,62%, de 12,36%.

Profissionais consultados pelo Broadcast, serviço de notícias em tempo real da Agência Estado, viram com preocupação a conversa entre Jucá e Machado, uma vez que o ministro está na base de sustentação do novo governo e também compõe a equipe econômica. A depender da evolução do caso, há riscos para a aprovação das medidas fiscais necessárias para a retomada da economia, na percepção dos analistas.

A gravação obtida pelo jornal Folha de S.Paulo revela que o ministro teria sugerido pacto para deter o avanço da Lava Jato. "Tem que mudar o governo para estancar essa sangria", afirmou Jucá a Machado. Em entrevista nesta tarde, o ministro se defendeu, alegando que se referia à situação da economia e reafirmou o apoio às investigações da Polícia Federal.

Além disso, as pressões inflacionárias de curto prazo têm trazido incômodo e podem adiar o início do ciclo de cortes da Selic. Segundo profissionais nas mesas de renda fixa, as coletas diárias de inflação pelo monitor da Fundação Getulio Vargas (FGV) têm mostrado aceleração da alta dos preços. E, nesta manhã, a pesquisa Focus do Banco Central apontou avanço na mediana das estimativas para o IPCA de 2016, de 7,00% para 7,04%, enquanto a mediana para 2017 - horizonte para onde está voltada a política monetária - permaneceu em 5,50%.

Por fim, a nova meta fiscal proposta pelo governo, de déficit primário de R$ 170,5 bilhões para o Governo Central (Previdência Social, Tesouro Nacional e Banco Central), apesar de não ser exatamente uma surpresa para o mercado, gerou incômodo por ter superado parte das estimativas, de algo em torno de R$ 150 bilhões. De todo modo, o mercado acredita que a estratégia do governo embute um excesso de zelo.

Os juros futuros de longo prazo voltaram a fechar em alta nesta quarta-feira, 4, enquanto os curtos mantiveram-se perto dos ajustes anteriores. O avanço foi determinado por um movimento de realização de lucros em meio às incertezas do quadro político doméstico e da cautela no exterior, após um indicador do mercado de trabalho privado nos Estados Unidos abaixo do esperado.

Ao término da negociação regular na BM&FBovespa, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2017 tinha taxa de 13,665%, de 13,655% no ajuste de ontem. O DI janeiro de 2018 subiu de 12,75% para 12,80%. O DI janeiro de 2021 avançou de 12,49% para 12,63%.

Os juros futuros subiram apesar do dólar em queda. A alta refletiu a opção de investidores vendidos em taxas de reduzirem sua exposição ao risco prefixado, diante das dúvidas que ainda cercam o eventual governo de Michel Temer, tanto quanto à equipe quanto às medidas para tirar o País da crise. Ontem, por exemplo, Temer disse que "há grande dificuldade" para reduzir o número de ministérios, em entrevista ao Blog do jornalista Gerson Camarotti.

Flávio Serrano, economista-sênior do banco Haitong, explicou que "o mercado está corrigindo as quedas fortes vistas a partir da evolução do cenário político e já tinha incorporado toda as 'noticias boas'". E, desde ontem, o mercado já vem trabalhando com a possibilidade de não haver mudanças no comando do Banco Central.

A ponta curta oscilou sob um viés de alta, mas não houve espaço para grandes movimentos, já que amanhã será divulgada a ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) realizada na semana passada. "Talvez o mercado esteja um pouco conservador pelo risco de uma ata 'hawkish'", disse Serrano.

Nos EUA, a pesquisa ADP mostrou que o setor privado gerou 156 mil vagas em abril, abaixo das 196 mil previstas, o que traz insegurança em relação ao relatório oficial de emprego (payroll) que será conhecido na sexta-feira e sobre a saúde da economia norte-americana. No entanto, o pessimismo foi limitado por indicadores que superaram as previsões, como a alta de 1,1% da encomendas à indústria em março, acima da expectativa de +0,8%.

As taxas de juros negociadas no mercado futuro subiram nesta quinta-feira, 7, pela quarta sessão consecutiva, refletindo principalmente o enfraquecimento das apostas no impeachment da presidente Dilma Rousseff. Com isso, indicadores econômicos ou pronunciamentos de membros da equipe econômica acabaram por ficar em segundo plano.

Após a saída do PMDB da base governista, as articulações do governo junto a partidos pequenos trouxeram dúvidas aos investidores quanto a uma rápida troca de governo, como se imaginava. A estimativa antes do desembarque do PMDB era de que outros partidos da base aliada seguissem a legenda e abandonassem o governo, o que não aconteceu. O PP, por exemplo, confirmou nesta semana a permanência no grupo de apoio.

A última atualização do levantamento realizado pelo Grupo Estado mostra que o número de votos a favor do impeachment da presidente Dilma Rousseff está em 271, enquanto os votos contrários subiram para 111. Neste momento, há ainda 67 indecisos e 64 não responderam. O deputado Aelton Freitas (PR-MG), que estava indeciso, se manifestou contra.

Entre os poucos indicadores econômicos, o destaque do dia foi o Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI), que avançou 0,43% em março, após subir 0,79% em fevereiro. A taxa ficou dentro do intervalo das projeções do mercado financeiro, que estimavam um avanço de 0,32% a 0,60%, e abaixo da mediana de +0,48%, de acordo com as instituições ouvidas pelo AE Projeções.

Já o presidente do Banco Central brasileiro, Alexandre Tombini, reafirmou que o balanço de riscos atual para a inflação "não permite trabalhar com a hipótese de flexibilização das condições monetárias".

Com as atenções do mercado focadas no cenário político, no entanto, nem o IGP-DI nem Tombini tiveram influência significativa sobre as taxas de juros. As expectativas neste final de dia estão concentradas no discurso da presidente do Fed, Janet Yellen, às 18h30 (de Brasília). Ontem, a ata da reunião do Fed mostrou diferentes pontos de vista dos diretores da instituição, mas com o consenso de que os juros daquele país não devem ser elevados no curto prazo.

Nos negócios do período regular da BM&F, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2017 teve taxa de 13,88%, contra 13,84% do ajuste de ontem. O vencimento de janeiro de 2018 ficou em 13,77%, contra 13,67%. O DI para janeiro de 2021 projetou 14,16%, ante 14,12% do ajuste da véspera.

As taxas de juros futuros dispararam nesta sexta-feira, 27, refletindo o aumento da aversão ao risco com o quadro político doméstico, antes do final de semana e dos eventos da semana que vem. Ao término da negociação regular na BM&FBovespa, o DI julho de 2016 projetava 15,110%, de 15,035% no ajuste anterior; o DI janeiro de 2017 subia de 15,54% no ajuste para 15,66% (máxima); e o DI janeiro de 2021 também encerrou na máxima, a 15,91%, bem acima do ajuste de 15,62%.

As taxas já começaram o dia sob estresse, em meio ao risco de paralisação das contas públicas na próxima semana, após o adiamento da votação da mudança da meta fiscal de 2015, que teria de ser aprovada até o dia 30. O Congresso só deve votar a matéria no dia 1º, o que pode obrigar a presidente Dilma a ter de cortar drasticamente o orçamento. O que está valendo é a meta de superávit primário de 1,1% do Produto Interno Bruto (PIB) até que o Congresso aprove o projeto que prevê um déficit de até 2%.

Segundo fontes, Dilma Rousseff vai assinar um decreto para bloquear recursos orçamentários e evitar o descumprimento da Lei da Responsabilidade Fiscal (LRF) e da recomendação do Tribunal de Contas da União (TCU). A equipe econômica ainda trabalha para determinar o tamanho do contingenciamento. Em tese, o governo seria obrigado a cortar R$ 107,1 bilhões para garantir o cumprimento dos 1,1% do PIB. Mas há somente R$ 10,7 bilhões à disposição para cortes.

Diante do aumento do risco fiscal, o mercado colocou mais fichas na probabilidade de um novo rebaixamento do rating soberano, sobretudo após a informação de que na próxima semana chegará ao País uma missão da Standard & Poor's.

Ao longo do dia, outras notícias foram impulsionando as taxas, que passaram a renovar as máximas à tarde. Entre elas, a de que o presidente da Andrade Guitierrez, Otávio Azevedo, fechou acordo de delação premiada no âmbito da Operação Lava Jato e deve apontar os nomes de pelo menos dois senadores que teriam recebido propinas no esquema Petrobras.

Ainda, segundo rumores nas mesas de operação, o presidente da Câmara, Eduardo Cunha (PMDB), pode confirmar a abertura de processo de impeachment contra a presidente Dilma na semana que vem.

Além do que pode vir no front político, a próxima semana é de agenda econômica carregada. Na segunda-feira, dia 30, o Banco Central vai divulgar os dados do setor público consolidado de outubro e, na terça-feira, o IBGE informa o PIB do terceiro trimestre.

Os juros futuros iniciaram a sessão desta sexta-feira (30) com um ligeiro viés de alta. Há alguns ajustes de fim de mês e antes do fim de semana prolongado. O mercado também acompanha com atenção as oscilações do dólar no mercado de câmbio e o ganho de força da moeda depois da primeira meia hora de sessão ampliou o fôlego das taxas futuras.

Às 9h39, o contrato de DI com vencimento em janeiro de 2017 tinha taxa de 15,47%, ante 15,38% no ajuste de ontem. O para janeiro de 2021 projetava 15,99%, de 15,95% no ajuste anterior. O dólar à vista desacelerava a queda e estava estável no horário mencionado, a R$ 3,8538. Na abertura, foi negociado a R$ 3,8390, em baixa de 0,38%. No câmbio, a disputa pela formação da Ptax do fim de outubro gera volatilidade.

Depois da agenda forte de ontem, quando foram divulgados a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) e dados fiscais, não há eventos de destaque previstos. Hoje, a diretoria do Banco Central está de folga, por causa do Dia do Servidor Público, que foi no dia 28.

Esta segunda-feira (19) foi um dia misto de alívio e cautela no mercados de câmbio e juros, que dividiram as atenções entre fatores nacionais e internacionais. As declarações de ontem da presidente Dilma Rousseff reforçando a permanência de Joaquim Levy à frente do Ministério da Fazenda foram bem recebidas no mercado, que encerrou a semana passada com alto grau de desconfiança quanto ao futuro do ministro.

Os rumores em torno de uma suposta carta de demissão no final da tarde de sexta-feira pareciam fazer sentido, uma vez que a política econômica de Levy vinha sofrendo críticas dentro do PT e, principalmente, do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Em Estocolmo (Suíça), Dilma foi enfática ao garantir que Levy não está saindo do governo e classificou como especulação os questionamentos quanto a esse assunto.

O mercado respondeu com alívio, mas não deixou de lado a cautela com a questão política. Isso porque a percepção é de que o "fogo amigo" em torno de Levy deve continuar nos próximos dias, uma vez que há assumida discordância em setores do PT em relação à condução da política econômica do governo.

Outro fator que manteve a cautela do investidor foi o cenário internacional, que teve na divulgação de indicadores econômicos na China a sua principal influência. O Produto Interno Bruto (PIB) chinês cresceu 6,9% no terceiro trimestre, na comparação com o mesmo período do ano anterior. O resultado veio abaixo dos 7% registrados nos dois primeiros trimestres do ano. Esta foi a primeira vez que o indicador fica abaixo dos 7% desde 2009. Os dados sugerem que as medidas do governo para apoiar a atividade econômica não foram suficientes para evitar a desaceleração da economia. As incertezas quanto à capacidade da China de voltar a crescer levaram à valorização do dólar frente à maioria das moedas ao redor do mundo, com reflexos também no Brasil.

Nos negócios na BM&FBovespa, as taxas se ajustaram para cima na comparação com o ajuste de sexta-feira - antes da intensificação dos boatos sobre Levy - e para baixo na comparação com as taxas do fechamento do horário estendido. O contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2016 fechou com taxa de 14,304%, contra 14,314% do ajuste de sexta-feira e 14,350% do fechamento no horário estendido. O DI de janeiro de 2017 terminou hoje com taxa de 15,42%, de 15,38% do ajuste (15,56% no horário estendido de sexta-feira). O vencimento de janeiro de 2021 ficou com taxa de 15,82%, ante 15,76% do ajuste anterior (16,03% no estendido).

No mercado de juros futuros, o recuo do dólar influenciou a ponta curta da curva a termo, da mesma forma que os dados do varejo conhecidos pela manhã. A parte longa, no entanto, registrou elevação na maior parte do dia, em meio ao cenário político turbulento e fiscal incerto, mas voltou nos ajustes.

No fechamento da sessão regular desta quarta-feira (14), o DI para janeiro de 2016 terminou a 14,35%, de 14,37% na véspera. O DI para janeiro de 2017 acabou em 15,59%, de 15,80% ontem; o DI para janeiro de 2019 marcou 16,10%, de 16,14%; e o DI para janeiro de 2021 encerrou a 15,94%, igual ao ajuste da véspera.

O dólar terminou a sessão em baixa de 1,39%, a R$ 3,8180.

Pela manhã, o IBGE divulgou que as vendas do comércio varejista restrito caíram 0,9% em agosto ante julho, na série com ajuste sazonal. O resultado coincidiu com o piso das estimativas dos analistas ouvidos pelo AE Projeções, que esperavam desde uma queda de 0,30% até um recuo de 0,90%, com mediana negativa em 0,60%. Na comparação com agosto do ano passado, sem ajuste sazonal, as vendas do varejo tiveram queda de 6,9% em agosto deste ano. Nesse confronto, as projeções variavam entre recuo de 3,00% e queda de 6,60%, com mediana negativa de 5,70%.

A cautela com a questão política acabou contendo um pouco o recuo das taxas curtas e, na ponta longa, o viés foi de alta em grande parte da sessão. Durante a tarde, os agentes monitoraram a participação do ministro da Fazenda, Joaquim Levy, em audiência na Câmara. Na ocasião, como previsto, ele reforçou a importância das medidas de ajuste e foi bastante político ao não polemizar com o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que ontem criticou as medidas de ajuste do atual governo.