Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 240,847 milhões na Bolsa na última terça-feira, 31. Naquele pregão, o Ibovespa teve desvalorização de 0,18%, aos 51.150,16 pontos. O volume financeiro totalizou R$ 6,749 bilhões.

Em março, o saldo de capital externo na Bolsa ficou positivo em R$ 3,809 bilhões. O montante é resultado de compras de R$ 79,579 bilhões e vendas de R$ 75,769 bilhões.

No ano, o superávit de recursos estrangeiros totaliza R$ 9,865 bilhões na Bovespa.

De olho na alta dos juros, os investidores estrangeiros aumentaram a compra de títulos públicos do País, ajudando a mitigar o ritmo de crescimento do déficit externo em fevereiro. Esse movimento, porém, tende a perder força com o rebaixamento da nota de crédito do País, depois que a agência de rating Standard&Poor's informou nesta segunda-feira (24) que os papéis do governo são menos confiáveis.

Dados divulgados hoje pelo Banco Central mostram que no primeiro bimestre do ano passado os estrangeiros compraram US$ 304 milhões em títulos de renda fixa no País. Nos dois primeiros meses deste ano, o valor cresceu para US$ 5,9 bilhões - sendo US$ 2,6 bilhões somente em fevereiro. Com isso, o rombo do País com o exterior fechou o mês passado em US$ 19 bilhões, abaixo do previsto pelo mercado. Segundo o BC, o déficit deve atingir US$ 80 bilhões no final deste ano, ante uma projeção anterior de US$ 78 bilhões. Em 2013, o déficit foi de US$ 81,4 bilhões.

No acumulado de 12 meses até fevereiro, o buraco ficou em 3,69% do Produto Interno Bruto (PIB), o maior desde fevereiro de 2002, quando atingiu 3,94%. Para especialistas, o aumento dos juros e a retirada total do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), em junho de 2013, foram decisivos para o maior ingresso de capital estrangeiro em portfólio, que ajudou a frear o crescimento do déficit externo. Túlio Maciel, chefe do Departamento Econômico do Banco Central, defende que esses não foram os únicos motivos. "Não teríamos esse nível de ingressos se não houvesse confiança no País", afirmou.

Ingresso - A piora da classificação brasileira pela S&P, hoje, deve, segundo especialistas, afetar o movimento de ingresso de recursos no Brasil. O mercado, no entanto, não fala em fuga de capitais, mas em desaceleração de ingressos. A mudança também aumenta as chances de prolongamento do processo de aperto monetário e parte dos investidores começa a apostar em uma alta de 0,5 ponto porcentual na taxa básica (Selic) na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em 1 e 2 de abril. Até então, as expectativas eram de um ajuste menor, de 0,25 ponto porcentual.

Bruno Rovai, economista do Barclays, explica "que a alta taxa de juros do Brasil", que passou de 7,25% ao ano em abril de 2013 para 10,75% em fevereiro deste ano, foi um importante atrativo. Ele concorda, porém, que outros fatores também influenciaram. "Houve uma série de indicadores de atividade que diferenciaram o Brasil de outros emergentes, como os dados de comércio do primeiro bimestre e o IBC-Br (indicador de atividade do BC), que veio melhor que o esperado no fim do ano passado", disse. Mauro Schneider, economista-chefe do CGD Securities, faz avaliação semelhante. "Há indicações de que os juros tiveram influência, mas não podemos descartar outros elementos", observou.

Revisões - A deterioração nas estimativas do déficit externo, de acordo com dados divulgados pelo Departamento Econômico do BC, foi determinada pelas expectativas em relação à balança comercial, cuja previsão, para o ano, caiu de US$ 10 bilhões para US$ 8 bilhões.

Ao mesmo tempo em que aumentou a projeção para o déficit nas contas externas, a instituição manteve inalterada as expectativas de ingresso de Investimento Estrangeiro Direto (IED) em US$ 63 bilhões. A diferença maior entre o IED e o déficit vai exigir que o País cubra a diferença, de US$ 17 bilhões, com recursos de outras fontes, normalmente de investimentos estrangeiros em ações e renda fixa, também chamado de capital especulativo.

Com o cenário de câmbio desfavorável, desaceleração da demanda por viagens aéreas e preços mais elevados de combustível, a presidente Dilma Rousseff começa a defender internamente que a melhor ajuda que o Executivo pode oferecer às empresas aéreas é permitir uma maior participação de capital externo nas companhias nacionais.

Hoje, a limitação é de 20% e há consenso no Palácio do Planalto que esse número seja elevado para ao menos 49%. O que se discute ainda é se devem ou não ultrapassar este patamar que mantém os estrangeiros como minoritários.

Dilma e a ministra da Casa Civil, Gleisi Hoffmann, concordam que, diante do cenário de urgente restrição fiscal e sem margem de manobra para grandes desonerações de impacto efetivo para o setor, a solução de mercado seria a mais assertiva.

Depois de cortar impostos de setores tão diversos como o dos fabricantes de linha branca (geladeiras, fogões e lavadoras), o de materiais de construção e de montadoras, o governo precisou apertar o cinto. As manifestações nas ruas em junho, exigindo investimentos em infraestrutura de serviços públicos, como escolas, hospitais e obras de mobilidade urbana, complicaram ainda mais o quadro orçamentário.

Nos bastidores, avalia-se que a principal demanda das companhias aéreas, um valor menor do querosene de aviação, teria um alto custo econômico e político, já que passaria a imagem de um governo preocupado em ajudar quem viaja de avião, enquanto manifestantes pedem mais transporte público urbano. Além disso, a renúncia fiscal seria de bilhões de reais.

Projeto

Uma possibilidade que está sendo avaliada pelo Executivo para implementar essa ideia é costurar com os deputados a aprovação, ainda neste ano, de um projeto de lei que está pronto para ser votado na Câmara, e que tramita há nove anos no Congresso Nacional.

A proposta de modificar o Código Brasileiro de Aeronáutica e aumentar o teto para injeção de dinheiro de fora do País nas companhias aéreas foi apresentada pelo ex-senador Paulo Octávio (do extinto PFL). O texto ficou cinco anos no Senado e, relatado pelo senador Romero Jucá (PMDB-RR), foi aprovado e enviado para a Câmara, onde está há quatro anos.

Jucá defende que o projeto seja colocado em votação e acredita que, com vontade política, a proposta pode caminhar rapidamente para sanção presidencial. O ex-deputado federal Rodrigo Rocha Loures (PMDB-PR), relator do texto na Câmara, apoia a retomada do assunto. “Se no início, sem a previsão de Copa do Mundo e Olimpíadas já era um tema emergencial, agora tornou-se de extrema urgência.” No entanto, a discussão ainda não ultrapassou as fronteiras do Palácio do Planalto e a presidente tem dito internamente que apoiará o projeto desde que não tenha de comprar briga com o Legislativo por conta dele.

O fato é que as empresas de aviação estão cobrando uma ação urgente do governo para ajudá-las a conter os prejuízos atribuídos especialmente à alta do dólar, por encarecer o combustível dos aviões e o leasing das aeronaves, e às projeções de crescimento da economia bem abaixo do esperado, com o Produto Interno Bruto (PIB) abaixo dos 2%, ante os 4% calculados anteriormente. As perdas das companhias vêm sendo repassadas ao consumidor com aumento de tarifas, diminuição de oferta de voos, além de demissões em massa. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

O saldo de recursos estrangeiros na Bovespa subiu para R$ 3,128 bilhões positivos em dezembro, até o último dia 20. O número resulta de compras de R$ 49,720 bilhões e vendas de R$ 46,592 bilhões no período. É o maior volume acumulado mensal desde janeiro deste ano, quando o superávit alcançou R$ 7,168 bilhões.

No último dia 20, houve ingresso de R$ 277,689 milhões em capital externo na Bolsa. Naquele pregão, o Ibovespa terminou o dia com variação de 0,46%, aos 61.276,12 pontos, na máxima do dia. O giro financeiro totalizou R$ 6,525 bilhões.

No acumulado do ano, até o dia 20, o superávit de investimento estrangeiro na Bovespa está em R$ 1,235 bilhão, o maior volume desde 21 de setembro último (R$ 5,585 bilhões).

O déficit de capital externo na Bovespa no acumulado do ano atingiu R$ 2,101 bilhões na última segunda-feira (29). É o pior resultado desde 23 de maio de 2011, quando o saldo ficou negativo em R$ 2,17 bilhões.

Os investidores estrangeiros retiraram R$ 248,485 milhões da Bolsa somente na última segunda-feira, quando o Ibovespa terminou com desvalorização de 0,17%, aos 57.176,58 pontos. O giro financeiro foi de R$ 4,003 bilhões, prejudicado pela ausência do investidor norte-americano, por conta da passagem do furacão Sandy pelos Estados Unidos que fechou os mercados.

Em outubro, até o dia 29, o saldo de capital externo na Bolsa está negativo em R$ 901,550 milhões, resultante de compras de R$ 56,886 bilhões e vendas de R$ 57,787 bilhões.

Depois de dois meses fechando no vermelho, o fluxo de capital externo para a Bovespa foi positivo em abril, somando R$ 473,919 milhões. Apesar da melhora, alguns profissionais do mercado não estão muito otimistas quanto à continuidade do fluxo positivo no mês de maio.

Em abril, os investidores estrangeiros compraram R$ 58,618 bilhões e venderam R$ 58,144 bilhões na Bolsa entre os dias 2 e 30 do mês passado. No último pregão de abril, segunda-feira passada, esses investidores ingressaram com R$ 107,113 milhões. Naquele dia, o Ibovespa subiu 0,21%, aos 61.820,26 pontos, com giro financeiro de apenas R$ 4,834 bilhões, o segundo mais fraco do mês.

Profissionais do mercado afirmam que o montante mensal foi impactado pelo ingresso de R$ 1,047 bilhão na Bolsa no dia 23, parte dele relacionado à oferta pública de aquisição (OPA) de ações da Confab, que movimentou R$ 1,275 bilhão. A ofertante era a Tenaris Investments S.à r.l., de Luxemburgo.

"O fechamento do mês é um número poluído, que embute esta operação, por exemplo", avalia o diretor da Título Corretora, Márcio Cardoso, lembrando que não acredita em ingresso forte dos estrangeiros, investidores que tinham, até ontem, mais de 18 mil contratos vendidos de Ibovespa futuro. "Não vejo entradas firmes, é mais giro, tanto que o mercado está muito volátil", ressalta.

Cardoso não está otimista quanto ao ingresso destes investidores em maio. Para ele, há ainda muitas dúvidas na Europa, além das eleições próximas, que tornam o ambiente ainda mais instável. "O mercado só melhora mesmo a partir do segundo semestre", avalia.

Também na opinião do economista da Tendências Consultoria Silvio Campos Neto, no curto prazo há menores chances de entrada de recursos externos na Bovespa. "Até pelas ações mais intervencionistas do governo, exigindo redução de juros dos bancos, controle de preços dos combustíveis, por exemplo, que deixam os estrangeiros mais alertas, não deve haver um ingresso forte de capital na Bolsa", afirma.

Para ele, estas ações do governo deixam claro que a política é diferente da que vigorava na era Lula. "Não está claro se isso veio para ficar, mas serve como alerta e, aliado às incertezas na Europa e também sobre a recuperação econômica dos Estados Unidos e China, não favorece a entrada destes investidores."

Há quem esteja mais otimista. Depois de um mês de abril marcado pela piora da percepção a respeito do mercado europeu, e com o movimento de realização na Bolsa, os estrangeiros devem buscar mais a renda variável no Brasil, na opinião do economista-chefe da Gradual Investimentos, André Guilherme Perfeito. "A melhora da percepção do risco na Europa, somada ao fato de que a Bovespa está relativamente barata, com empresas pagando bons dividendos, além da queda dos juros no País, vai favorecer a entrada dos investidores externos, que terão de procurar rentabilidade para seus ativos", diz.

Recursos

Abril foi o segundo mês de 2012 em que houve ingresso de investimento dos estrangeiros. O ano começou com forte entrada de recursos, somando R$ 7,1 bilhões em janeiro, mas, a partir daí o fluxo se inverteu e o Bovespa passou a perder recursos externos. Em fevereiro houve saída de R$ 1,09 bilhão e, em março, de R$ 1,29 bilhão.

No ano, a Bovespa registra superávit de R$ 5,254 bilhões até o último dia de abril. Os estrangeiros responderam por 20,16% das compras realizadas em abril na Bovespa e por 20,00% das vendas, seguidos pelos investidores institucionais, com 16,20% das aquisições e 16,36% das vendas. As pessoas físicas ficaram com 8,89% do volume comprado e 8,89% do vendido.

Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 229,939 milhões na Bovespa na última sexta-feira, dia 13. Naquele pregão, o Ibovespa terminou em queda de 1,29%, aos 59.146,58 pontos. O giro financeiro totalizou R$ 6,584 bilhões.

No acumulado do mês e do ano, há um saldo positivo de capital externo na Bolsa de R$ 2,240 bilhões, resultado de compras de R$ 21,062 bilhões e vendas de R$ 18,822 bilhões.

Os investidores estrangeiros sacaram R$ 129,126 milhões da Bovespa na última segunda-feira, 19. Naquele pregão, o Ibovespa caiu 1,42%, aos 55.298,33 pontos, com giro financeiro de R$ 9,257 bilhões, dos quais R$ 4,01 bilhões do exercício de opções sobre ações.

Com o resultado, o saldo de capital externo na Bolsa em dezembro está negativo em R$ 2,883 bilhões até esta data. A cifra é resultado de compras de R$ 37,884 bilhões e vendas de R$ 40,767 bilhões no período.

No ano, a Bovespa acumula déficit de R$ 1,813 bilhão em recursos estrangeiros.

Os investidores estrangeiros sacaram R$ 117,296 milhões da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) na segunda-feira, dia 21. Naquele pregão, o Ibovespa fechou com perda de 0,79%, aos 56.284,59 pontos, e teve giro financeiro de R$ 11,547 bilhões, inflado pelo exercício de opções sobre ações.

Em novembro, a bolsa paulista tem saldo positivo de R$ 532,954 milhões em investimentos externos, resultado de compras de R$ 27,462 bilhões e vendas de R$ 26,929 bilhões. De janeiro até o dia 21 de novembro, a Bovespa acumula superávit de R$ 571,896 milhões em recursos estrangeiros.